来源：雪球App，作者： 大唐炼金师，（https://xueqiu.com/8959246745/189964095）

今天继续精读唐朝的《手财》，内容为第一章的第一节：财报是用来排除企业的。

上次的文章我也说了，财报很重要，但财报不是了解一个企业的全部，财报只是看懂企业的一环，觉得财报不错并不能足以让你有买入的决定，而觉得财报不行，或者看不懂就没必要继续看这个企业了。

这正是和作者唐朝本节的观点吻合，在本节，唐朝通过三个实例展示了一个公司是如何虚增利润的，我们来详细说一下第一个案例，之所以说第一个案例，是因为：

1、这个案例操作十分简单，只用两沓白纸（两份合同）就虚增了1.3亿；利润。

2、这个案例并不违法，换句话说这是一个合法操纵利润的手段，想想利润可以被企业这样玩弄，让身为投资者对我有点紧张。

3、这个案例容易搞懂，搞懂以后看到类似的公告和财报就很容易理解了。

案例如下：

话说某年，某上市公司SJXY经营亏损1亿元。出于某种特殊原因，董事长需要当年实现盈利。于是，财务总监贡献了一条起死回生的“妙计”——只用了白纸两沓，顺利扭亏为盈。

第一步：签一份合同。公司在银行有贷款1.6亿，跟银行协议：用公司账面3000万的华X大厦作价1.6亿归还欠款。

第二步：再签一合同。公司与银行签订购房协议，以1.6亿的价格买回上述房产，房款暂时欠着。

第三步：公司扭亏为盈

我们来分析一下：

其实这个案例中的上市公司SJXY就是世纪星源，现在已经被ST了。

这里的操作的本质是：改变了公司大厦的账面价值。原来是3000万，两份合同以后，这个同样的大厦账面价值变成了1.6亿，虚增了1.3亿的利润。

第一步中拿3000万的房产，作价1.6亿，相当于把房产卖了1.6亿，由于卖房子不是公司的主营业务，卖的钱记录在资产负债表的营业外收入，其中多出来的1.3亿进入利润表。第二步公司作价1.6亿买回元房产，这是企业的投资行为，买入的资产按照1.6亿计入资产负债表，也就是公司分别作了一笔销售和一笔投资，房产还是那个房产，不过在报表中的账面价值已经增加1.3亿。

而负债金额不变，还是欠同一个银行1.6亿，银行愿意配合演这出可能是收到了好处，也可能是怕企业负面的消息（亏损），导致企业还不上1.6亿的欠款。作为债主，你当然不希望借你钱的人（公司）死掉，而是希望他有持续搞钱的能力 ，好能还上你的钱。

我们后边学习会知道一个会计恒等式：

以上过程，资产增加1.3亿，负债不表，则表示所有者权益也增加1.3亿，看起来很好，好像公司更值钱了，这就告诉我们要有常识，看看报表中的东西是否符合实际，也不能只看利润表的利润数据，要这些利润是怎么产生的（看公告和资产负债表）。

利润这东西，不一定都靠谱，必须要搞清来龙去脉才能使用那个数字，看看是主营业务扎实赚到的钱，还是搞一些花里胡哨的东西虚增利润，单看数字，就会掉进这样的陷阱，千万不要表象蒙蔽了双眼。

下篇我们来将讲讲第二节：财报的分类以及财报中的三大表（资产负债表、利润表、现金流量变。）

 $腾讯控股(00700)$   $贵州茅台(SH600519)$    $洋河股份(SZ002304)$    #唐朝#    #手把手教你读财报#  

问题